年3月17日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书，拉开了私募阳光化的序幕，私募基金从此开始变身正规*，与基金券商等机构站上了同一起跑线。
有业内专家人士表示“预计未来20年内地将出现上万家私募基金管理人，管理资金规模有望超过10万亿人民币。”展望未来，私募基金信心满满。
过去10年，私募一直处于粗放式的生长状态，形成的一些习惯已经根深蒂固，阳光化带来便利的同时，也不可避免地给私募业者带来成长的烦恼。
现在和未来，私募基金已经和即将发生一系列的变化。
1、法律身份的变化：从投资顾问转身到资产管理人
私募基金公司以前的身份只是投资顾问，私募基金的申购、赎回、估值等事项均由信托来承担，私募只需要做好投资就行了，但现在私募的法律身份是资产管理人，这种身份转变意味着不仅需要做好投资，而且要对基金负起所有的责任。这就意味着，私募基金公司必须对每一笔申购、赎回，每一次估值核算进行复核，不因外包第三方而责任减轻，法律身份完全不同，较之以前的压力增大。
事实上，券商等机构提供的外包服务并不能打消私募心中的疑虑，如果外包就意味着必须将投资者的名单、联络方式等存放于券商处，这会引起客户流失的担忧，更别说可能存在投资泄密风险等等。
上海一些大型私募走的路径是除了必要的基金托管外，其他的一切都亲力亲为，这就需要有一个强大的后台系统，除了配备更多的后台人员，还要购置并不便宜的恒生等电子系统。
有业内人士认为，只要增加相应的风控岗位与券商等第三方对接，外包的问题不是很大，恒生电子系统也可以分模块购置，暂时不需要购买整套系统。事实上，后台外包在国外已经有成熟的模式，部分国际大型托管银行同时也是大型外包服务机构，通过上千人的外包服务团队，将业务覆盖美国、欧洲、亚太等主要市场，为上万亿美元外包资产提供的服务涵盖到核算估值、交易支持、现金管理、绩效评估、风险控制、数据管理、客户服务支持等资产管理运营相关的各个领域，为全球资产管理客户提供专业外包服务解决方案。
笔者认为，对冲基金的后台外包在全世界都是大势所趋，对于由私募基金公司自主发行的产品，目前亟须监管部门明确后台外包、风控体系等要求，尽快出台实施细则。
2、结构的变化：机遇杠杆不再是洪水猛兽
以往凡是动用期货的，凡是增加杠杆的，在信托等合作伙伴风控部门的眼中都是高风险的，即使获批也会费尽周折。而在登记备案制下，私募打通了传统投资与衍生品之间的通道，股票、债券、期货均可以在此玩转，动用杠杆也不再是洪水猛兽。
以前做信托产品时，私募基金公司是没有资金调拨权的，以前需要信托公司去操作，非常浪费时间，而现在私募公司自己拥有银行、证券和期货账户之间的调拨权，大大提高了效率，把期货的资金转到证券账户上仅需要2分钟。
此外，登记备案制度实施后，相比之前的借道信托，私募产品在投资方面比例方面受到的限制明显减少，操作也更为灵活。而以往有些信托公司从风险控制的角度考虑，规定私募对单只个股的投资规模不能超过总仓位的20%，造成私募分散投资，在一定程度上也影响了私募业绩的提升。
业内人士认为，私募理财针对的是高净值客户，合格投资人具有相应的风险识别力和风险承受力，只要资产管理人与投资人之间意思表示真实，双方就可以商定投资范围，商定杠杆使用情况，没有必要一刀切严格限制，这样监管部门可以腾出精力保护真正需要被保护的中小投资者。
事实上，私募的投资范围从货币市场到股票市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场，其操作手段灵活，最容易成为金融创新的源头。
在消除了合法身份之困后，私募界将迎来更多的优秀人才，行业目前还处于发轫期，尽管现在龙头私募的规模已经上百亿，但未来一旦来一波大行情，可能单家私募管理的规模就会超过一千个亿。
3、费用的变化：变化节省1%通道费
在登记备案制实施之后，私募可以直接以私募基金产品的名义开立证券账户，通道成本大幅下降，如果按照一只产品万元的规模来算，节省成本大致为50万元，一个5亿元资产管理规模的中小型私募可以节省万元左右成本。
此前十年间，由于法律法规的限制，私募发行产品，必须绕道信托平台，虽然这一模式解决了私募的合法身份，但高昂的通道费也让一些私募难以承受。
按照国际惯例，私募一般按照“2%，20%”向客户收取费用，即每年收取2%的固定管理费，外加20%的业绩提成。但在此前绕道信托账户时，固定管理费几乎全部被信托和银行等强势合作方拿走。
而在登记备案制实施之后，私募可以直接以私募基金产品的名义开立证券账户，通道成本大幅下降，如果按照一只产品万元的规模来算，节省成本大致为50万元，一个5亿元资产管理规模的中小型私募可以节省万元左右成本。绝大多数私募由于规模小，处于创业初期，依然挣扎在盈亏平衡线上，这笔节省下来的费用对其意义重大。
摆脱了信托的通道依赖，不仅意味着成本下降，私募更由于独立身份成为各方争夺的“香饽饽”，得到的服务成倍提高。
新基金法允许券商等非金融机构开展基金托管业务，招商证券、国信证券等多家券商获得了基金托管资格，这些券商可以为私募提供资产保管、净值计算、投资清算、投资监控、托管报告、全面信息服务、风险评估与管理、后台外包等一系列综合金融服务。据悉，部分券商将私募基金托管、估值核算等一系列后台业务打包，仅收取很低比例的管理费用。
私募基金告别了野蛮生长，正在阳光下快速前行。
从无序到有序，从潜行到阳光，私募享受着转正之后的喜悦，也不可避免地面临着成长中的烦恼。在可预见的未来，随着股票市场的牛市之旅的方兴未艾，私募行业必将迎来一个超乎想象的大爆发。